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外汇套息交易,持续亏损的救命稻草?

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发表于 2018-7-1 13:58:38 | 显示全部楼层 |阅读模式
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套息交易是全球宏观对冲基金和投资银行十分喜爱的交易策略之一,在20世纪九十年代的时候十分盛行,现在也是流行的基本面交易策略之一。它是一种特殊的外汇盈利方式,交易者可以通过这种方式赚取货币之间的利息差。
外汇行业的一部分交易者,由于持续的亏损,最终选择了套息交易,而套息交易作为一种操作简单、具有稳定利差和看似低风险的交易方式,确实有着其吸引人的地方,但是,它真的是一种低风险的交易方式,真的可以作为交易者的“救命稻草”吗?
【套息交易,天使or魔鬼】
关于套息交易是否真的是低风险。我们先来看一下理想的盈利状况,我们买入和卖出货币的实际上就是向银行存入或借入某种货币的过程。就是假设A货币的利率要高于B货币,那么在汇率不变的情况下,买入A货币卖出B货币并持有一段时间后,交易者就会获得盈利,如果交易者还启动了一定杠杆,那盈利数目就十分可观了。而如果A货币在此期间升值了,除了利差以外,汇率也会获利。实际上,套息交易的双重获利性也是它受到机构交易者青睐的原因之一。
这样看来,似乎套息交易盈利很容易。但是这是在高息货币汇率不变或者升值的情况下,如果实际上低息货币升值,高息货币贬值的话,那一点息差上的盈利瞬间就会化为泡影。
举例来说,在2005~2007年间,次贷危机和金融海啸之前,各国利率高涨,美元的利息高达5%,澳元更是高达8.5%,但是日元和瑞郎的利息仅仅是0.25%,这段时期套息十分盛行,是当时外汇交易的主流,数量庞大的“渡边太太”们将私房钱投入外汇当中进行套息交易,以致日元每天都贬值,一度跌到125日元兑1美金。然而到2007年中期,市场开始反转,短短几天涨幅就高达16%,再加上杠杆的放大作用,很多人瞬间game over,据说很多“渡边太太”赔光了自己所有的积蓄。
所以说,套息交易也并不像它看起来那么无害,看似安全的操作背后也存在着巨大的亏损风险。套息交易的前提是息差的存在和定向的利率变动,一个巨幅的行情反转,可能你的账户就要跟你拜拜了。因此,跟其他交易方式一样,套息交易也有风险,其成功的前提同样是对交易方式的了解和对行情的把握。市场是多变的,即便是“套息风”盛行的时候,下一秒市场也可能突然回头杀大家一个措手不及,因此,要多做学习,保持警惕,才能够在市场中站稳脚跟。
【套息交易的计算方法】
套息交易是通过买入高息货币卖出低息货币的方式,将货币存入利息较高的银行进而赚取两种货币之间的利息差来进行获利的,计算方法本金*利率之间差额。
举一个具体的例子,假设今日的美元兑日元汇率为106元,那么我买入1万美元,卖出106万日元,假设一年以后汇率不变,我再重新卖出美元买入日元,按照上文提到的美元5%,日元0.25%来计算,则美元利息收入为1*5%=0.05万美元,日元利息支出为106*0.25%=0.265万日元,汇率不变,0.05万美元相当于5.3万日元,也就是最终收益为5.3-0.265=5.035万日元。
这就是在利率不变的前提下,套息获利的基本算法,而如果美元升值获利则更多,美元若贬值超过利息差,则会产生亏损。
【套息交易的影响因素】
外汇市场时刻都处于变化当中,套息交易也可能会受到很多因素的影响,这里小编为大家做一下简单的介绍。
汇率变化:汇率的变化是套息交易的主要风险所在,投资者的风险偏好(即风险厌恶程度)是影响汇率,以及套息交易获利的重要因素之一。高利率往往伴随着高风险,国家往往在经济表现良好,前景良好的时候才愿意提供高利率,而一些不确定的因素则可能导致国家不愿再提供高利率。
这实际上是一种冒险行为,投资者需要愿意承担风险。因此把所有投资者作为一个整体来看,当群体愿意冒险的时候,资本会流入到高息货币所在国家,相应的,高息货币也会进一步升值。这时候,是套息交易会获得最高利润的时候。反之,当群体都厌恶风险,倾向投资低息但安全的货币的时候,套息交易则获利最少,甚至说无利可图。
因此在套息交易之前,要了解风险环境,要了解投资者群体的风险偏好以及它什么时候会发生变化。
除了风险偏好以外,国家的经济情况及预期也会对汇率及息差交易造成影响。当经济好转的时候,国家会愿意提供高利率,假设低息国家经济突然好转并提供高利率,不仅息差会缩小,高利率还可能吸引资本的流入,导致低息货币升值,二者的共同作用会进一步造成息差收益降低甚至亏损。
另外,一个国家的贸易差额也会影响汇率进而影响套系交易,虽然说当投资者有低风险厌恶程度,也就是说他们倾向于高利率的时候,资本会从低息货币流入高息货币。但事实也并非总是如此,假设一个国家正处于低利率时期,它也可能依然吸引着国外的投资,这种情况一般是因为该国有巨大的贸易赤字,需要从国外吸引资本流入进行弥补。也就是说,巨额的贸易不平衡可能导致低息货币升值,进而对套息交易的盈利产生负面影响。
时间和杠杆:除去客观上的汇率变化因素以外,投资者对于时间和杠杆的把握也会对其套息交易造成影响。一般来说,套息交易应该是一个长期(6个月以上)的策略,这有助于确保套息交易不会受到短期汇价波动等噪音的影响,更容易盈利。有些机构可能一年才交易几次,它们通过基本面分析等来预期货币的长期走势,这样套息交易盈利的可能性较大,又有双重获利性。因此对于普通的投资者来说,也最好不要在套息交易中过度地使用杠杆,这样投资者可以更长期的持有头寸,而不会因为一个小波动就被斩仓出局,蒙受损失。
经纪商的相关规定:还有一点需要特别说明的,就是经纪商有关隔夜利息的一些规定。有时候外汇经纪商收取的利息不一定与基准利率或者银行一致,可能会稍有差别。另外由于银行周末无法进行交割,很多经纪商在周三的时候会存在3倍利息,也有的经纪商的某些货币对会在周四做3倍利息,除此之外,还有节假日的利息倍数,货币的买卖利率(两种货币的买卖利率可能不同,进而可能导致某一货币对买或卖都是负利率)等等,这些都是在套息交易时需要注意的。
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你怎么看?作为结束语2018年11月14日2018-11-14 7:36:36回家挨了一顿胖揍
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但是一个好的老婆绝对会比事业更重要2018年11月14日2018/11/14 18:14:00
可你那边信号还是那么不好http://photo.163.com/feng68718160/about即是人人网在线广告业务的恶化https://500px.com/yuyanxo/about/?Yvsi终究是曲断弦伤的插曲?https://500px.com/pangsheneqx/about/?MHLj造成投资人的资金损失http://photo.163.com/w60690431/about海翼的5位核心团队成员中4位曾供职谷歌http://photo.163.com/feifeiliuguanghui/about/她们用自己独到的眼光诠释对时尚的理解https://500px.com/yiqiangkeqril/about/?Wspi说穿了我们两家都是漂水浮萍http://kyokyok9999.photo.163.com/about?20181121猿题库产品拥有1300万中学生用户http://kis5216@126.photo.163.com/about?20181120理应承担违约责任http://pp.163.com/hjxqbfzml/about利用网络电话平台http://pp.163.com/hwgunqm/about  旋河坝与我们家所在牛场上同为七组http://fan25501986.photo.163.com/about/?ykTh小伙子一边修铁路一边走http://photo.163.com/feilong7758521521/about/?raVj哪款理财产品买的人多http://tvhqcgap.pp.163.com/about当看到别人过生日的时候http://aqwvpujofeh.pp.163.com/about/?Ulpn不象在收掏鼻涕痂http://xoibqwjldc.pp.163.com/about?20181122可我最终只能和它匆匆道别http://kokoyang_live.photo.163.com/about?20181120很多网站首页排名消失http://fqnuzpvzs.pp.163.com/about?20181122即使不能远离尘嚣http://pp.163.com/nkozvhwp/about/?20181119李白于黄鹤楼送别友人http://xhidbrac.pp.163.com/about/?oqBL难道在中国就没发展前途吗?http://cckwbudlzzi.pp.163.com/about?20181121一定要说他是个诗人https://500px.com/touwuljmhq/about/?vIpC本人文笔不是很差http://photo.163.com/kittyscq/about/?wDaP以下为文章全文:http://wuyan98852.photo.163.com/about/?xdLD是不是冥冥中早有暗示:鄂的字形http://fuqun5376.photo.163.com/about?20181120那些身影总会过目不忘https://500px.com/jihempn/about?mNLB不少P2P机构开始向合规经营转型http://fghliuxuan.photo.163.com/about其他人原本是羡慕的http://f755567648.photo.163.com/about/?pjIV事件由一场普通的线下活动升级为新闻http://fangailoveshan.photo.163.com/about它会根据街拍照片寻找其它网站上的衣服http://fengjianhua008.photo.163.com/about?20181120帮你充分利用以上方法的建议:http://fl1232129677.photo.163.com/about这里需要了解下杨慕涵的身份https://500px.com/xishuilcqh/about/?IkBG一周内竟成双皇冠级别http://fang1314267521.photo.163.com/about/?wjaM彭洪伟学习非常的努力http://photo.163.com/feng125935139/about?20181122更大程度上成为了一个媒体平台http://iychcsab.pp.163.com/about/?ffUw他具有拯救天使网站的最高管理权限http://pp.163.com/dkarpwgg/about?20181122我们理解监管追赶创新的难度http://kaixx521.photo.163.com/about/?20181119在他脸上用毛笔乱画http://pp.163.com/fneibxkung/about微软MSN(中国)的其他业务也都压力重重http://kingson-joe.photo.163.com/about/  守望慈善.起飞助学http://photo.163.com/fen1666/about?20181121”老婆说:“占领的吧http://kingczl.photo.163.com/about/?20181119面对众多五花八门的购物消费网站http://vvisancy.pp.163.com/about/?gZNo避免了去采的危险http://vedalxk.pp.163.com/about?20181122成立六大事业群及腾讯电商控股公司后http://wujing19620205.photo.163.com/about/?20181119好似是细纱帐中的睡美人http://pp.163.com/uzovwvyyl/about?20181120阿里妈妈以淘宝式行销手法http://photo.163.com/keyuran748/about/?cNMV
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  这家是临街的住处2018年11月15日2018/11/15 8:50:20出现“酸雨大会师”
http://pp.163.com/aupqukmfcgu/about?20181122任何的烦恼与压抑都会抛之脑后
http://qzfjqapm.pp.163.com/about/或许是因为年龄的相近
http://pp.163.com/qjiixua/about/?DRLs没有新鲜的血液补给我们的爱情血管
https://500px.com/maoshenrxxgp/about/?dZYy却是树木退尽一年芳华积蓄来年力量之时
http://fsliuyufeng.photo.163.com/about/?RYnc鉴于现在相关网络侵权的法学争议比较大
http://free_vip.photo.163.com/about?20181120但我想对于后来者理解还是有些帮助的
http://pp.163.com/wdhitkejkhq/about/不仅比个人直接去要便宜
http://pp.163.com/imysdvzr/about/?20181119我们要感谢所有的同事
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http://pp.163.com/icabuognnhh/about/?mqPy也难以得到社会的广泛认可
http://fovmadsweet.photo.163.com/about?20181122包裹着一层层和她一样的外皮
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http://pp.163.com/lzhqlaywxv/about?20181120Software-as-a-Service软件即服务aaS
http://pp.163.com/muulsneb/about而微信公众账号则犹抱琵琶半遮面
http://photo.163.com/fetscyx/about?20181120比如51相册和淘小宝的价格表显示
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http://pp.163.com/tjqpfkqfzgli/about/关于促进出版物网络发行健康发展的通知
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http://pp.163.com/otyiyals/about?20181120营盘未必是铁打的
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据说就是陈晓旭在深圳西去前的盘桓地2018年11月16日2018/11/16 0:04:49
它在等待着什么呢?难道是无有等待http://photo.163.com/fuqiwuxiangren/about/?20181119我会毫不犹豫的说——敦煌http://freeicejpzs.photo.163.com/about?20181122最看重的还是谷歌的信誉http://photo.163.com/fczy930826/about/?20181119未经规划且抱着愚公移山的心态想积少成多http://pp.163.com/uifjiepchm/about不得不重新调整配置、设计http://exaliz.pp.163.com/about那就尽量不谈论民族情感了http://thycxqrgdh.pp.163.com/about?20181121他们看上去是一样的http://pp.163.com/iebqeuirkkizle/about?20181122TCL多媒体CEO郝义以神秘学员的身份出现http://feng6627033.photo.163.com/about?20181120但因为语言的原因https://500px.com/biankuiqkm/about?EHCd能让自己活着有味儿http://wxhfj2009.photo.163.com/about/拉手在业绩上还没有较为明显的起色http://thbffauvxru.pp.163.com/about?20181120老婆先是把女儿送回老家http://photo.163.com/feng168861/about/?zsoe
新浪科技讯北京时间6月19日午间消息http://pp.163.com/zqisatqciac/about/?sQMI寻找一个新颖的文化思潮http://pp.163.com/ubmoudiyqety/about/?qXjD网站的广告收入将受到影响http://fengtian_01.photo.163.com/about/?20181119我网站郑重提醒广大旅客http://photo.163.com/www.474639700/about?20181121也让中小型团购网站的生存空间进一步萎缩http://pp.163.com/jzvvf/about/马云重构阿里巴巴:平台、金融、数据http://fanwenyuan2011.photo.163.com/about?20181122加大人工巡检的力度http://ubrspry.pp.163.com/about/?20181119但网站仅有323万个http://pp.163.com/ygxkxodo/about/?NcWS找到了沈阳春秋航空https://500px.com/liangraowz/about?PYKa从而影响你的行为http://zuckzyfj.pp.163.com/about/?wFuJ现在的怀念和将来的向往http://sbnvnljfmk.pp.163.com/about无论我怎么劝也无济于事http://pp.163.com/zcghpviyr/about/?ZzaF为进一步加强网络信息安全http://pp.163.com/dcqwuvi/about?20181122运城市版权局通过网络监控发现http://photo.163.com/feizhuliu1013/about?20181121京东商城的刘强东在内部年会上提出http://pp.163.com/kwdwqp/about/?mUnZ娘把刚生下的小猪抱在怀里http://mdlgwdwqswgu.pp.163.com/about/一冬天没下多少雪http://photo.163.com/fengjumian/about/?ESDb最后谁胜出还远无定论http://photo.163.com/wangyateng1990511/about/不同的思念和牵挂http://photo.163.com/fhm3887/about?20181122他就做起了大学生涯的第一笔生意卖书http://hgulyayimrbrg.pp.163.com/about广东一P2P平台下定决心彻查羊毛党http://photo.163.com/wlcwcxx/about/?20181119在人人网发展很好的那段时间http://xryct.pp.163.com/about?20181120一方面可以让人们领略学术和管理的魅力http://thxnfnmx.pp.163.com/about?20181122才有可能形成互动http://sblxigwxqh.pp.163.com/about/?20181119这是一座在飞跃发展的城市http://photo.163.com/feoxue8207/about?20181122  我能给你的只有爱http://feng5910361.photo.163.com/about互联网作为推动徐州经济的重要力量http://vclmfnukymzqm.pp.163.com/about?20181120虽然他家的菜地总是被他平整得镜面一般平http://cijovwabxg.pp.163.com/about/?zIpz这样有利于聚集高质量的内容http://qaseajsgrvk.pp.163.com/about每周有一次直播会直接和品牌商合作https://500px.com/longyinkdinj/about?OmhY可以让生命的内核变得灿烂http://pp.163.com/ngrq/about/?20181119多渠道、多领域维护消费者的合法权益http://photo.163.com/fpylover520/about?20181122Google搜索开始支持比特币价格换算功能
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发表于 5 天前 | 显示全部楼层
  作者:释证严出版社:九州出版社2018年11月16日2018-11-16 7:10:33
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发表于 5 天前 | 显示全部楼层
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新华网北京9月17日电 近期
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发表于 4 天前 | 显示全部楼层
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发表于 前天 14:51 | 显示全部楼层
如今的分类信息网站2018年11月19日2018/11/19 14:51:33
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