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明星基金经理罕见采访暗示:金融市场大多都被人为操纵

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发表于 2017-9-4 16:19:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
富达投资(Fidelity Investments)明星基金经理Joel Tillinghast表示,目前的金融市场有很大的“人为成分”。他列举了高端打车软件创业公司优步(Uber)天价估值,以及国债收益率落入负值的例子。
Tillinghast在上周五(5月22日)接受采访时说道:“我认为市场有很大的人为成分,但我认为这种情况还不会结束。”
他负责管理波士顿富达投资旗下一支460亿美元的基金——低估股票基金(Low-Priced Stock Fund)。Tillinghast是过去20年共同基金业内最佳选股人之一,但很少接受专访。
Tillinghast指出,过去十年,全球央行以量化宽松(QE)的形式进行前所未有的干预,导致德国、瑞士与丹麦等国的国债收益率落入负值水平。
Tillinghast声称,他自己也不敢相信,风险投资者和包括富达在内的共同基金投资者,对私有企业优步的估值竟然超过400亿美元。
据汤森路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)提供的数据,过去20年间,Tillinghast的基金实现13.29%的年度总回报率,远超罗素2000指数和标普500指数同期9.35%和9.28%的回报率。
Tillinghast关注股价一般不到35美元的中型股。截至第一季度末,其三大重仓股分别是UnitedHealth Group、Next和希捷(Seagate Technology)。
他的基金每年换股率约为11%,表明他对自己的选股非常有耐心。但他表示,业内咨询人士认为,他的投资组合中股票数量太多。可能超过900只,其中约有200只仅有非常少量的持仓,有可能会给整体投资组合带来更大风险。
Tillinghast承认,如果要追踪组合中所有股票的表现,肯定会“手忙脚乱”。
Tillinghast解释称:“我感觉少量持仓就好像接受一个人的名片,很多时候少量持仓是因为,我认为该股的某些方面非常有意思,有些方面会有不错的发展,但是我并没有做足够的研究进而转为大量持有。”
Tillinghast明确表示,他不会预测市场泡沫何时会破灭。事实上,他坦承,自己对预测很不在行。
在加入富达之前,他曾在Drexel Burnham Lambert担任研究经济学家,这家华尔街公司以高收益或“垃圾”债出名,1990年宣告破产。
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